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주간전략보고 : 투자의 생각 (3월 24일~3월 28일)

안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 엔비디아 GTC 2025에 대한 개인적인 생각을 추가로 담았고, 최근 급변하는 ASIC 프로젝트 수주 결과에 대해서 살펴봤으며, 1GW당 엔비디아가 얼마의 매출을 내는지를 정리했습니다. 중국 AI CAPEX 상향의 초입에 있음을 알 수 있는 디테일들이 쌓여갑니다. 2월 알리바바의 AGI 선언에 이어서, 3월에 실적발표한 빅테크 및 중국 Top 1~2 콜로케이션 기업의 어닝콜을 보고 차트화했습니다. 엔터프라이즈 AI 수요를 확인할 수 있는 액센츄어의 실적발표에서 분기별 생성형AI 신규수주 규모를 정리하고, 모건스탠리 3월 광고업계 설문조사, 테슬라 All-hands를 정리했습니다. *해당 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. *해당 게시물의 내용은 부정확할 수 있으며 매매

휴머노이드 Figure AI 창업자 인터뷰 : 1년 만에 기업가치 $2.6B → $39.5B, 15배 성장의 이유는?

안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 휴머노이드 업계에서 테슬라 옵티머스와 함께 가장 먼저 꼽히는 기업, Figure AI입니다. 1986년생 30대 창업자인 브렛 애드콕이 바라본 옵티머스, 오픈AI, 엔비디아에 대해서 들을 수 있었습니다. 피규어 AI는 1년 만에 기업가치를 15배 키워 $2.6B → $39.5B로 성장했습니다. 연간 1.2만대의 자체 대량생산 라인 설계부터 하드웨어, 소프트웨어, AI까지 모두 직접 개발하고 있는 기업입니다. 이젠 휴머노이드에서 새로운 스케일링 법칙을 보고 있습니다. 더 많은 컴퓨팅, 더 많은 로봇, 더 많은 데이터를 통해 이제 경쟁자와의 격차를 벌리겠다는 포부를 들어볼 수 있었던 심층 인터뷰입니다. *해당 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. *해당 게시물의 내용은 부

마이크론 1Q25 실적발표 : HBM 매출비중 12%, 엔비디아 GB300용 HBM3E 12단 양산 시작

안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 마이크론의 1Q25 실적을 요약하면 "GB300 HBM3E 12단 양산 시작"입니다. 마이크론은 HBM 분기 매출 $1B를 기록하며 전사 매출비중의 12%까지 올라왔습니다. 최근의 메모리 섹터 흐름을 정리해봤습니다. 12월 12일 Western Digital 바클레이스 컨퍼런스 → 2월 12일 마이크론 Wolfe Research 컨퍼런스 → 그리고 이번 마이크론 실적발표가 중요했습니다. 엔비디아 GB300과 함께 많은 게 바뀌고 있습니다. CY25 HBM 시장규모는 3Q24 $25B → 4Q24 $30B → 1Q25 $35B로 상향됐습니다. AI, Non-AI 그리고 엔터프라이즈SSD 내용을 정리해봤습니다. *해당 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. *해당 게시물의 내용은 부정확할 수 있으며 매매에 따른 손실은 거래 당사자의 책임입니다. *해당 게

엔비디아 GTC 2025 : 헬로우 파인만, Scale-Up and Scale-Out

안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 엔비디아 GTC 2025를 요약하면 "Scale-Up Before Scale-Out"입니다. 엔비디아는 작년 GTC 2024에서 압도적인 Scale-Up으로 다년간 압도적인 해자를 예고했고 실현했습니다. GTC 2025 올인원입니다. GB200 NVL72에 담긴 디테일들을 하나씩 해석해보고, Reasoning/Test-time compute가 주도하는 지능 향상의 가속화 시대에 엔비디아가 갖고 있는 해자들을 자세히 분석했습니다. 이제 Scale-Out이 이어집니다. 기존 광 트랜시버의 문제점, 단일 클러스터 100만개 이상의 시대에 엔비디아가 어떤 전략을 세웠는지, 젠슨황의 가장 큰 능력은 무엇인지 정리했습니다. *해당 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. *해당 게시물의 내용은 부정확할 수 있으며 매매에 따른 손실은 거래 당사자의

업계 전문가 인터뷰 : 도어대시의 꿈은 사실 아마존 대항마에 가깝다

안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 업계 전문가 인터뷰입니다. 도어대시 특집입니다. ⓐBarclays 출신이 도어대시 전략가로서 신사업을 맡으면서 느낀 점들 ⓑ도어대시의 Unit Economic ⓒ자율주행에 대해 말한 자료입니다. S&P 500에 편입되기로 발표된 도어대시에 대한 기업분석에 이어지는 자료입니다. 도어대시의 꿈이 우버이츠와의 경쟁이 아닌 아마존 대항마인 이유에 대해 들어볼 수 있었습니다. 도어대시에게는 Batch가 중요합니다. 음식배달과 함께 식료품 배달 그리고 새로운 카테고리로 배달서비스를 확대하고 있는 이유입니다. 이제 구조적으로 수익을 내기 시작한 도어대시에 대해서 알아봤습니다. *해당 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. *해당 게시물의 내용은 부정확할

주간전략보고 : 투자의 생각 (3월 17일~3월 21일)

안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 엔비디아의 미래를 보여주는 GTC 2025가 코앞으로 다가왔습니다. AI 공급망 체크를 통해 GB200 양산이 어떻게 되고 있는지 확인해보고, 중국 AI 수요 및 H20 경쟁력을 짚어봤습니다. 투자의 생각들을 정리했습니다. #1: 중국 최대 데이터센터 기업을 통해 보는 중국 AI 수요, #2: SaaS 섹터에 대한 생각, #3: 유럽의 재무장에 대한 생각, #4: 관세와 소비 불확실성에 대한 투자의 생각입니다. 오픈AI CPO와 앤트로픽 CEO는 모두 올해 AI가 인간보다 코딩을 더 잘하는 해가 될 것으로 전망하고 있습니다. 그렇게 될 가능성이 높은 이유와 이 경우 생각해볼 것들을 정리했습니다. *해당 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. *해당 게시물의 내용은 부정확할 수 있으며 매

엔비디아 GTC 2025 : 헬로우 파인만, Scale-Up and Scale-Out

안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 엔비디아 GTC 2025를 요약하면 "Scale-Up Before Scale-Out"입니다. 엔비디아는 작년 GTC 2024에서 압도적인 Scale-Up으로 다년간 압도적인 해자를 예고했고 실현했습니다. GTC 2025 올인원입니다. GB200 NVL72에 담긴 디테일들을 하나씩 해석해보고, Reasoning/Test-time compute가 주도하는 지능 향상의 가속화 시대에 엔비디아가 갖고 있는 해자들을 자세히 분석했습니다. 이제 Scale-Out이 이어집니다. 기존 광 트랜시버의 문제점, 단일 클러스터 100만개 이상의 시대에 엔비디아가 어떤 전략을 세웠는지, 젠슨황의 가장 큰 능력은 무엇인지 정리했습니다. *해당 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. *해당 게시물의 내용은 부정확할 수 있으며 매매에 따른 손실은 거래 당사자의

마이크론 1Q25 실적발표 : HBM 매출비중 12%, 엔비디아 GB300용 HBM3E 12단 양산 시작

안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 마이크론의 1Q25 실적을 요약하면 "GB300 HBM3E 12단 양산 시작"입니다. 마이크론은 HBM 분기 매출 $1B를 기록하며 전사 매출비중의 12%까지 올라왔습니다. 최근의 메모리 섹터 흐름을 정리해봤습니다. 12월 12일 Western Digital 바클레이스 컨퍼런스 → 2월 12일 마이크론 Wolfe Research 컨퍼런스 → 그리고 이번 마이크론 실적발표가 중요했습니다. 엔비디아 GB300과 함께 많은 게 바뀌고 있습니다. CY25 HBM 시장규모는 3Q24 $25B → 4Q24 $30B → 1Q25 $35B로 상향됐습니다. AI, Non-AI 그리고 엔터프라이즈SSD 내용을 정리해봤습니다. *해당 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. *해당 게시물의 내용은 부정확할 수 있으며 매매에 따른 손실은 거래 당사자의 책임입니다. *해당 게

업계 전문가 인터뷰 : 도어대시의 꿈은 사실 아마존 대항마에 가깝다

안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 업계 전문가 인터뷰입니다. 도어대시 특집입니다. ⓐBarclays 출신이 도어대시 전략가로서 신사업을 맡으면서 느낀 점들 ⓑ도어대시의 Unit Economic ⓒ자율주행에 대해 말한 자료입니다. S&P 500에 편입되기로 발표된 도어대시에 대한 기업분석에 이어지는 자료입니다. 도어대시의 꿈이 우버이츠와의 경쟁이 아닌 아마존 대항마인 이유에 대해 들어볼 수 있었습니다. 도어대시에게는 Batch가 중요합니다. 음식배달과 함께 식료품 배달 그리고 새로운 카테고리로 배달서비스를 확대하고 있는 이유입니다. 이제 구조적으로 수익을 내기 시작한 도어대시에 대해서 알아봤습니다. *해당 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. *해당 게시물의 내용은 부정확할

업계 전문가 인터뷰 : 핀터레스트는 메타, 구글에 이은 Tier 1 광고 플랫폼이 될 수 있을까?

안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 업계 전문가 인터뷰입니다. 핀터레스트 특집입니다. ⓐ업계에서 흔치 않은 에이전시가 본 핀터레스트 ⓑ객관적으로 본 장단점 ⓒ조단위 광고를 다뤄본 업계 20년 베테랑이 말한 자료입니다. 메타, 구글, 틱톡, 핀터레스트, X, 레딧 등 다양한 플랫폼에 대한 심층 인터뷰입니다. 지금까지 조단위를 다뤄본 디지털 광고 업계 베테랑 두 명과 핀터레스트 내 M&A 전직 임원에게 들어봤습니다. 핀터레스트 기업분석 이후에 담백하게 어떤 점을 기대하고 어떤 점이 한계인지에 대해서 들어볼 수 있는 내용입니다. 그리고 오늘 원래 Quick Take로 쓰려고 했다가 접었던 짧은 투자의 생각도 함께 정리했습니다. *해당 게시물은 단순 의견 및 기록용도이고 매수매도 등 투자권유를 의미하지 않습니다. *해당 게