ÁÖ¿ä ´º½º
±ÛÀÚÅ©±â
The Wall Street entrance to the New York Stock Exchange is pictured March 27, 2009. REUTERS/Eric Thayer/»çÁø=·ÎÀÌÅÍ=´º½º1¿ù½ºÆ®¸®Æ®´Â À̹ø ÁÖ Ä¡·¯Áú ¹Ì±¹ Áß°£¼±°Å¿Í ¼ÒºñÀÚ¹°°¡Áö¼ö(CPI) ¹ßÇ¥¿¡ ÃÊÁ¡À» ¸ÂÃß°í ÀÖ´Ù. ¹Ì ÀÇȸÀÇ ÅëÁ¦±ÇÀÌ °áÁ¤µÉ À̹ø ¼±°Å´Â ¾ÕÀ¸·Î ¿¹»êÀÌ ¾î¶»°Ô »ç¿ëµÉÁö¿¡ ´ëÇÑ ¹æÇâÀ» Á¿ìÇÒ °ÍÀ̶ó´Â Á¡¿¡¼ ½ÃÀå¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀÌ »ó´çÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù.
¿ù°¡´Â ¿ª»ç¸¦ »ìÆ캼 ¶§ Áß°£¼±°Å ÀÌÈÄ ¸î ´Þ °£ ÁÖ½ÄÀÌ »ó½Â¼¼¸¦ º¸¿´´Ù´Â Á¡¿¡ ±â´ë¸¦ °É°í ÀÖ´Ù.
·¹À̸յå Á¦ÀÓ½ºÀÇ ¿¡µå ¹Ð½º Á¤Ã¥¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â "°¡Àå °¡´É¼ºÀÌ ³ôÀº ¼±°Å°á°ú´Â °øÈ´çÀÌ ÇÏ¿øÀ» Àå¾ÇÇÒ °ÍÀ̶ó´Â °Í"À̶ó¸ç "»ó¿øÀº ¹ÚºùÀε¥, ÇöÀç °øÈ´çÀÌ ¿ìÀ§¸¦ Á¡ÇÏ°í ÀÖÁö¸¸ °á°ú´Â ¿¾îºÁ¾ß ¾Ë °Í °°´Ù"°í Áø´ÜÇß´Ù. À̾î "½ÃÀå¿¡ ÀÖ¾î Áß¿äÇÑ °ÍÀº ÀÌÁ¦ ¼±°Å°¡ ³¡³´Ù´Â °Í"À̶ó¸ç "100%ÀÇ È®·ü·Î Áß°£¼±°Å ÀÌÈÄ 12°³¿ù °£ S&P500Áö¼ö´Â »ó½Â¼¼¸¦ º¸¿´´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
CFRAÀÇ »ù ½ºÅä¹ß ÃÖ°í½ÃÀåÀü·«°¡´Â "1946³â, 1958³â, 1994³â, 2018³â Áß°£¼±°Å¸¦ Ä¡¸£°í 12°³¿ù ÈÄ ½ÃÀåÀº Æò±Õ 12.8% »ó½ÂÇß´Ù"¸ç "±Ý¸®°¡ ¿À¸£´Â ȯ°æ ¼Ó¿¡¼µµ Áß°£¼±°Å ÀÌÈÄ ³«°ü·ÐÀº ºø³ª°¡Áö ¾Ê¾Ò´Ù"°í ¹àÇû´Ù.
¿¡¹öÄÚ¾î ISIÀÇ ÁÙ¸®¾È À̸Ŵº¾ó ÁÖ½ÄÆÄ»ýÀü·« Çìµå´Â "¼±°Å °á°ú°¡ È®½ÇÇÏ´Ù¸é ºÐ¸íÈ÷ ¾Èµµ ·¤¸®°¡ ÆîÃÄÁú °Í"À̶ó°í Àü¸ÁÇß´Ù.
Áß±¹¹ß ±â´ë°¨µµ Áõ½Ã ·¤¸®¿¡ Ã˸ÅÁ¦°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù°í ³»´ÙºÃ´Ù. Áß±¹ÀÌ Äڷγª ±ÔÁ¦¸¦ Ç® °ÍÀ̶ó´Â ¼Ò¹®ÀÌ Áõ½Ã¿¡ ÈûÀ» º¸Å°í ÀÖÀ¸¸ç, À̸¦ È®ÀÎÇÏ´Â ´º½º°¡ ³ª¿Â´Ù¸é ·¤¸®ÀÇ ±âÆøÁ¦°¡ µÉ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ´Ù. ±×´Â "¼±°Å °á°ú°¡ ¾î¶»°Ô ³ª¿ÃÁö´Â µÎ°í ºÁ¾ß °ÚÁö¸¸ Å©°Ô ¿¹»óÀ» ¹þ¾î³ªÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶ó°í °¡Á¤ÇÑ´Ù¸é, Áß±¹¿¡¼ ³ª¿Ã ¼ö ÀÖ´Â ±àÁ¤ÀûÀÎ ¼Ò½ÄÀº Áß°£¼±°Å ÀÌÈÄ ·¤¸®¿¡ µµ¿òÀÌ µÉ °Í"À̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù.
°ñµå¸¸»è½º´Â ÁÖ½ÄÀÌ ´õ ÀÌ»ó ±Þ°ÝÇÑ Ç϶ôÀ» °ÞÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇß´Ù. °ñµå¸¸»è½ºÀÇ »þ¹Î ¸ð»ç¹Ù¸£-¶óÈ帶´Ï À£½º¸Å´ÏÁö¸ÕÆ®ºÎ¹® ÃÖ°íÅõÀÚÃ¥ÀÓÀÚ´Â ºí·ë¹ö±×TV¿¡ "°æ±âħü °¡´É¼ºÀº 50´ë50À¸·Î ÀÌ¹Ì ÁÖ°¡¿Í ÀáÀçÀû ¼öÀÍ µî¿¡ ¹Ý¿µµÆ´Ù"°í ¹àÇû´Ù.
±×´Â "ÁֽĽÃÀåÀº º¸Åë ¼öÀÍÀÇ ÀúÁ¡ ÀÌÀü, º¸Åë 6°³¿ù°¡·®ÀÇ ½ÃÂ÷¸¦ µÎ°í ¹ÝµîÇÑ´Ù"¸ç "¿ì¸®´Â ½ÇÁ¦·Î ´Ù¸¥ Å« ÆøÀÇ Ç϶ôÀ» ¿¹»óÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ¾øÀ» °Í"À̶ó°í Áø´ÜÇß´Ù.
CPI´Â À̹øÁÖ ³ª¿Ã °¡Àå Áß¿äÇÑ °æÁ¦ µ¥ÀÌÅÍ´Ù. ½ÃÀå ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®µéÀº 10¿ù ¼ÒºñÀÚ¹°°¡°¡ ¿¬°£ ±âÁØ 7.9% »ó½ÂÇßÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù. ½ÃÀåÀº ½ÇÁ¦ ¼öÄ¡°¡ 8% ¹Ì¸¸À¸·Î ³ª¿Ã °æ¿ì ½É¸®ÀûÀÎ ¾ÈÁ¤°¨À» ÁÙ °ÍÀ¸·Î ±â´ëÇÑ´Ù.
ÇÑÆí, Áö³ ±Ý¿äÀÏ ³ª¿Â 10¿ù ºñ³ó¾÷ Ãë¾÷ÀÚ¼ö´Â Àü¿ù ´ëºñ 26¸¸1000¸í Áõ°¡Çß´Ù. ½Ç¾÷·üÀº 3.5%¿¡¼ 3.7%·Î »ó½ÂÇß´Ù. ÁÖ¿ä ÅõÀÚÀºÇàµéÀº 10¿ù Ãë¾÷ÀÚ¼ö Áõ°¡ÆøÀÌ Àü´Þ ´ëºñ °¨¼ÒÇßÁö¸¸ ½ÃÀå ¿¹»óÄ¡¸¦ »óȸÇÏ´Â µî ³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ¿©ÀüÈ÷ °ß°íÇÑ ¸ð½ÀÀ» À¯ÁöÇÏ°í ÀÖ´Ù°í Æò°¡Çß´Ù.
JP¸ð°ÇÀº "³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ´Ù¼Ò µÐȵǰí ÀÖÁö¸¸ ¼Óµµ°¡ ³Ê¹« Á¡ÁøÀû"À̶ó¸ç "¿¬ÁØÀÌ 12¿ù ±Ý¸®¸¦ ÃÖ¼Ò 50bp(º£À̽ýºÆ÷ÀÎÆ®, 1bp=0.01%Æ÷ÀÎÆ®) ÀλóÇÒ °ÍÀ̶ó´Â °ÍÀÌ È®½Ç½ÃµÇ°í ÀÖ´Ù"°í Áø´ÜÇß´Ù.
¾¾Æ¼±×·ìÀº "À̹ø °í¿ëÁöÇ¥´Â ³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ³Ê¹« ŸÀÌÆ®ÇÏ´Ù´Â ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀÇ ¸Þ½ÃÁö¸¦ µÞ¹ÞħÇÏ´Â ¼öÁØÀ̸ç, ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ³·Ãß±â À§Çؼ± ÃÖÁ¾±Ý¸®°¡ ´õ ³ô¾ÆÁ®¾ß ÇÑ´Ù"¸ç "12¿ù 75bp ±Ý¸®ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀÌ ¾à°£ ´õ ³ô¾ÆÁ³Áö¸¸, ÃÖÁ¾ °áÁ¤Àº 11¿ù °í¿ë°ú CPI µî Ãß°¡ ¹ßÇ¥ ÁöÇ¥¿¡ µû¶ó ´Þ¶óÁú ¼ö ÀÖÀ» °Í"À̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù.
¿ù°¡´Â ¿ª»ç¸¦ »ìÆ캼 ¶§ Áß°£¼±°Å ÀÌÈÄ ¸î ´Þ °£ ÁÖ½ÄÀÌ »ó½Â¼¼¸¦ º¸¿´´Ù´Â Á¡¿¡ ±â´ë¸¦ °É°í ÀÖ´Ù.
·¹À̸յå Á¦ÀÓ½ºÀÇ ¿¡µå ¹Ð½º Á¤Ã¥¾Ö³Î¸®½ºÆ®´Â "°¡Àå °¡´É¼ºÀÌ ³ôÀº ¼±°Å°á°ú´Â °øÈ´çÀÌ ÇÏ¿øÀ» Àå¾ÇÇÒ °ÍÀ̶ó´Â °Í"À̶ó¸ç "»ó¿øÀº ¹ÚºùÀε¥, ÇöÀç °øÈ´çÀÌ ¿ìÀ§¸¦ Á¡ÇÏ°í ÀÖÁö¸¸ °á°ú´Â ¿¾îºÁ¾ß ¾Ë °Í °°´Ù"°í Áø´ÜÇß´Ù. À̾î "½ÃÀå¿¡ ÀÖ¾î Áß¿äÇÑ °ÍÀº ÀÌÁ¦ ¼±°Å°¡ ³¡³´Ù´Â °Í"À̶ó¸ç "100%ÀÇ È®·ü·Î Áß°£¼±°Å ÀÌÈÄ 12°³¿ù °£ S&P500Áö¼ö´Â »ó½Â¼¼¸¦ º¸¿´´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
CFRAÀÇ »ù ½ºÅä¹ß ÃÖ°í½ÃÀåÀü·«°¡´Â "1946³â, 1958³â, 1994³â, 2018³â Áß°£¼±°Å¸¦ Ä¡¸£°í 12°³¿ù ÈÄ ½ÃÀåÀº Æò±Õ 12.8% »ó½ÂÇß´Ù"¸ç "±Ý¸®°¡ ¿À¸£´Â ȯ°æ ¼Ó¿¡¼µµ Áß°£¼±°Å ÀÌÈÄ ³«°ü·ÐÀº ºø³ª°¡Áö ¾Ê¾Ò´Ù"°í ¹àÇû´Ù.
¿¡¹öÄÚ¾î ISIÀÇ ÁÙ¸®¾È À̸Ŵº¾ó ÁÖ½ÄÆÄ»ýÀü·« Çìµå´Â "¼±°Å °á°ú°¡ È®½ÇÇÏ´Ù¸é ºÐ¸íÈ÷ ¾Èµµ ·¤¸®°¡ ÆîÃÄÁú °Í"À̶ó°í Àü¸ÁÇß´Ù.
Áß±¹¹ß ±â´ë°¨µµ Áõ½Ã ·¤¸®¿¡ Ã˸ÅÁ¦°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù°í ³»´ÙºÃ´Ù. Áß±¹ÀÌ Äڷγª ±ÔÁ¦¸¦ Ç® °ÍÀ̶ó´Â ¼Ò¹®ÀÌ Áõ½Ã¿¡ ÈûÀ» º¸Å°í ÀÖÀ¸¸ç, À̸¦ È®ÀÎÇÏ´Â ´º½º°¡ ³ª¿Â´Ù¸é ·¤¸®ÀÇ ±âÆøÁ¦°¡ µÉ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ´Ù. ±×´Â "¼±°Å °á°ú°¡ ¾î¶»°Ô ³ª¿ÃÁö´Â µÎ°í ºÁ¾ß °ÚÁö¸¸ Å©°Ô ¿¹»óÀ» ¹þ¾î³ªÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ̶ó°í °¡Á¤ÇÑ´Ù¸é, Áß±¹¿¡¼ ³ª¿Ã ¼ö ÀÖ´Â ±àÁ¤ÀûÀÎ ¼Ò½ÄÀº Áß°£¼±°Å ÀÌÈÄ ·¤¸®¿¡ µµ¿òÀÌ µÉ °Í"À̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù.
°ñµå¸¸»è½º´Â ÁÖ½ÄÀÌ ´õ ÀÌ»ó ±Þ°ÝÇÑ Ç϶ôÀ» °ÞÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇß´Ù. °ñµå¸¸»è½ºÀÇ »þ¹Î ¸ð»ç¹Ù¸£-¶óÈ帶´Ï À£½º¸Å´ÏÁö¸ÕÆ®ºÎ¹® ÃÖ°íÅõÀÚÃ¥ÀÓÀÚ´Â ºí·ë¹ö±×TV¿¡ "°æ±âħü °¡´É¼ºÀº 50´ë50À¸·Î ÀÌ¹Ì ÁÖ°¡¿Í ÀáÀçÀû ¼öÀÍ µî¿¡ ¹Ý¿µµÆ´Ù"°í ¹àÇû´Ù.
±×´Â "ÁֽĽÃÀåÀº º¸Åë ¼öÀÍÀÇ ÀúÁ¡ ÀÌÀü, º¸Åë 6°³¿ù°¡·®ÀÇ ½ÃÂ÷¸¦ µÎ°í ¹ÝµîÇÑ´Ù"¸ç "¿ì¸®´Â ½ÇÁ¦·Î ´Ù¸¥ Å« ÆøÀÇ Ç϶ôÀ» ¿¹»óÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ¾øÀ» °Í"À̶ó°í Áø´ÜÇß´Ù.
CPI´Â À̹øÁÖ ³ª¿Ã °¡Àå Áß¿äÇÑ °æÁ¦ µ¥ÀÌÅÍ´Ù. ½ÃÀå ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®µéÀº 10¿ù ¼ÒºñÀÚ¹°°¡°¡ ¿¬°£ ±âÁØ 7.9% »ó½ÂÇßÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù. ½ÃÀåÀº ½ÇÁ¦ ¼öÄ¡°¡ 8% ¹Ì¸¸À¸·Î ³ª¿Ã °æ¿ì ½É¸®ÀûÀÎ ¾ÈÁ¤°¨À» ÁÙ °ÍÀ¸·Î ±â´ëÇÑ´Ù.
ÇÑÆí, Áö³ ±Ý¿äÀÏ ³ª¿Â 10¿ù ºñ³ó¾÷ Ãë¾÷ÀÚ¼ö´Â Àü¿ù ´ëºñ 26¸¸1000¸í Áõ°¡Çß´Ù. ½Ç¾÷·üÀº 3.5%¿¡¼ 3.7%·Î »ó½ÂÇß´Ù. ÁÖ¿ä ÅõÀÚÀºÇàµéÀº 10¿ù Ãë¾÷ÀÚ¼ö Áõ°¡ÆøÀÌ Àü´Þ ´ëºñ °¨¼ÒÇßÁö¸¸ ½ÃÀå ¿¹»óÄ¡¸¦ »óȸÇÏ´Â µî ³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ¿©ÀüÈ÷ °ß°íÇÑ ¸ð½ÀÀ» À¯ÁöÇÏ°í ÀÖ´Ù°í Æò°¡Çß´Ù.
JP¸ð°ÇÀº "³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ´Ù¼Ò µÐȵǰí ÀÖÁö¸¸ ¼Óµµ°¡ ³Ê¹« Á¡ÁøÀû"À̶ó¸ç "¿¬ÁØÀÌ 12¿ù ±Ý¸®¸¦ ÃÖ¼Ò 50bp(º£À̽ýºÆ÷ÀÎÆ®, 1bp=0.01%Æ÷ÀÎÆ®) ÀλóÇÒ °ÍÀ̶ó´Â °ÍÀÌ È®½Ç½ÃµÇ°í ÀÖ´Ù"°í Áø´ÜÇß´Ù.
¾¾Æ¼±×·ìÀº "À̹ø °í¿ëÁöÇ¥´Â ³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ³Ê¹« ŸÀÌÆ®ÇÏ´Ù´Â ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀÇ ¸Þ½ÃÁö¸¦ µÞ¹ÞħÇÏ´Â ¼öÁØÀ̸ç, ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ³·Ãß±â À§Çؼ± ÃÖÁ¾±Ý¸®°¡ ´õ ³ô¾ÆÁ®¾ß ÇÑ´Ù"¸ç "12¿ù 75bp ±Ý¸®ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀÌ ¾à°£ ´õ ³ô¾ÆÁ³Áö¸¸, ÃÖÁ¾ °áÁ¤Àº 11¿ù °í¿ë°ú CPI µî Ãß°¡ ¹ßÇ¥ ÁöÇ¥¿¡ µû¶ó ´Þ¶óÁú ¼ö ÀÖÀ» °Í"À̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù.
¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ °ü·Ã´º½ºÇØ´ç ¾ð·Ð»ç¿¡¼ ¼±Á¤ÇÏ¸ç ¾ð·Ð»ç ÆäÀÌÁö(¾Æ¿ô¸µÅ©)·Î À̵¿ÇØ º¼ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Copyright ¨Ï ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ. All rights reserved. ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö.
ÀμâÇϱâ
¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ±â»çÁ¦°ø