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텔레그램 채널을 오픈했습니다!(10월 채널로 신규 오픈)

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실시간 뉴스 및 지표, 자료 등을 공유드리고 있으니 아직 못 들어오신 분들은 아래 링크를 클릭해 주세요! (리딩 및 주식 조언 등은 절대 하고 있지 않습니다.)

안녕하세요. 재테크농부입니다.

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오늘은 팔란티어 실적에 관련된 내용과 향후 전망을 같이 공유드릴 예정입니다.

주가를 보니 13.5%까지 상승하면 팔란티어 역사상 가장 높은 주가를 달성했습니다.

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특히 오늘의 주가 상승이 더 뜻깊은 이유가 있습니다.

아시겠지만 빅테크들과 ai 관련 주식들이 지난주에 실적을 발표했지만 구글과 아마존, 테슬라를 제외하고는 모두 하락했습니다.

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물론 실적 자체는 잘 나왔지만 ai를 투자하는 만큼 실적이 나오지 않았기 때문입니다.

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그리고 ai 기대감이 엄청 큰 상태이기 때문에 더 큰 실적이 나와야 주가가 상승할 수 있는데 대부분은 높아진 시장 기대감을 만족시키지 못했습니다.

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그렇다면 대표적인 ai 주식인 팔란티어 기대감도 높은 상태였습니다.

특히나 팔란티어 올해 수익률은 무려 150%로 미국 모든 기업 중에서 수익률 탑5 안에 들어갈 정도로 올해 가장 크게 상승한 주식입니다.

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또한 최근 주가도 계속 상승하는 모습을 보여주고 있었는데요.

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제가 항상 이런 주식들은 실적 발표 전에 말씀드리는 내용이 있는데 우리가 예상한 실적보다 더 높게 나오지 않는 한 주가가 크게 상승하기 힘듭니다.

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그래서 대부분 이런 주식들은 아무리 좋은 실적을 발표해도 주가가 하락하는 경우가 많습니다.

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이미 주가에 엄청나게 기대감이 반영되어 있기 때문입니다.

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특히 팔란티어는 최근 들어 45달러라는 역사적인 고점까지 달성하면서 기대감이 높았던 상황입니다.

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근데 오늘 실적 발표 후 팔란티어는 무려 13.5%나 상승했습니다.

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시장의 기대감을 뛰어넘는 더 큰 실적을 발표했기 때문이죠.

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이렇게 실적이 잘 나올지는 아무도 몰랐지만 잘 나올 거라는 것을 알려주는 여려가지 신호가 있었습니다.

제가 이번 주 월요일 오전에 올려드린 팔란티어 실적 예상 분석 글입니다.

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이 글을 보시면 아시겠지만 팔란티어가 SEC에 올린 연례보고서에 팔란티어 실적과 관련된 내용이 있는데요.

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바로 연말로 갈수록 계절적인 영향으로 실적이 더 잘 나온다는 문구가 있습니다.

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그리고 24년 2분기 마이크로소프트 컨퍼런스콜에서 사티아 나델라 마소 CEO가 팔란티어를 직접 언급하기도 했습니다.

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즉, 팔란티어의 실적 계절성과 AI 대표기업들이 언급할 정도로 AI 기업들한테 많이 쓰이고 있다는 것을 간접적으로 보여주고 있습니다.

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그리고 팔란티어가 2분기 실적 발표 이후 어떤 계약과 뉴스가 있었는지 보면 팔란티어의 전망을 조금이나마 예측해 볼 수 있습니다.

왜 다들 팔란티어 기술이 필요할까요? (아랫글 참고)

위 자료는 모두 텔레그램 방에서 실시간으로 알려드리는 자료이며 네프콘에서도 매일 그 전날 있었던 텔레그램 자료를 정리해서 업로드하고 있습니다.

추가로 이 자료는 팔란티어가 3분기에 발표한 계약 건입니다.

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미국 군대와 정부뿐만 아니라 민간 기업으로 진출이 활발합니다.

24년 3분기에만 총 104개의 거래를 성사시켰다고 합니다.

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뒤에서 실적을 자세히 분석해 드리겠지만 앞으로 팔란티어가 크게 성장할 수 있는 중요한 부분이 바로 민간사업 부분입니다.

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그렇다면 오늘 팔란티어 실적 속에서 앞으로 팔란티어가 더 상승할 수 있을지, 가장 큰 리스크, 테슬라와 엔비디아처럼 따로 팔란티어 실적 정리 자료를 공유드리겠습니다.

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그리고 일단 제 계좌 상황부터 공유드리겠습니다.

약 2200만원 정도 수익을 보고 있습니다.

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제가 팔란티어를 처음 매수했을 때 네프콘에 공유드렸고 그 당시가 올해 초 23년 4분기 실적 발표 전에 매수를 했습니다.

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아래 토스 증권 계좌는 그때부터 매일 2만원씩 모으고 있는 계좌입니다.

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지금 보면 투자를 잘한것처럼 보이겠지만 잘한 게 아니라 운이 좋았다고 생각합니다.

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그리고 지금은 금액이 커 보이지만 제가 처음 투자했을 때는 700~800만원정도로 투자했기에 이 금액을 모두 잃어도 제 인생에 큰 영향이 없을 정도라서 끝까지 들고 갔다고 생각합니다.

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제가 팔란티어한테 몇 억을 투자했으면 올해 초 팔란티어 주가가 흔들렸거나 30달러로 급등했을 때 다 매도했을 수도 있습니다.

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즉, 큰돈을 투자하지 않았기에 주가 변동성이 커도 계속 들고 갈 수 있었고 이렇듯 투자를 할 때 어떤 종목에 얼마큼 투자할지 결정하는 것도 아주 중요합니다.

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그 당시에도 팔란티어는 좋은 주식이었지만 저는 이미 AI 관련된 빅테크들을 많이 들고 있었기에 굳이 큰돈을 투자하지 않은 것이죠.

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또한 중소형주식이라 굳이 상승장에서 큰 돈을 투자할 계획은 없었습니다.

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저는 일단 현재 상황에서 팔란티어를 매도할 생각은 없습니다.

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20달러 이하로 떨어졌을 때도 들고 있었는데 여기서 주가가 30달러로 급락하더라도 크게 신경 쓰지 않을 생각입니다.

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100달러쯤 가면? 매도할 계획입니다 ㅋㅋㅋ

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그렇다면 오늘 실적 발표를 자세히 분석해 드리겠습니다.

최근 테슬라 실적 발표에서도 이 자료를 공유드렸는데 필요하신 분은 아래 엑셀 링크를 다운로드하셔서 보시면 됩니다.

보시다시피 대표적으로 회사 수익성을 볼 수 있는 지표들이 크게 상승했습니다.

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여전히 마진은 80%라는 엄청난 수치를 보여주고 있고 영업이익도 전분기 대비 8%, 전년 동기 대비 183%나 증가했습니다.

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영업이익도 꾸준히 증가하는 모습을 보여주고 있습니다.

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특히나 잉여현금흐름이 큰 폭으로 상승했는데 24년 2분기에는 24년 1분기 대비 큰 변화가 없었습니다.

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갑자기 성장한 이유가 있는데요.

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특히 이 부분을 주목해야 하는 게 팔란티어의 미래 실적을 가늠해 볼 수 있기 때문입니다.

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일단 24년 2분기 현금흐름이 전분기 대비 고작 1% 증가한 이유부터 알아야 하는데요.

현금흐름이 낮은 이유는 바로 매출채권(Accounts receivable)이 크게 늘었기 때문입니다.

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매출채권이 늘었다는 것은 외상으로 물건을 주고 장부에 기록해놨다고 보시면 됩니다.

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즉, 팔란티어의 시스템을 일단 외상으로 제공하고 추후에 돈을 받는다는 뜻입니다.

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그러니 영업 현금 흐름이 당연히 안 좋아집니다. (영업이익과 매출이 좋아도 외상이 생기면 빼기 때문에)

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Net cash provided by operating activities(영업활동으로 인한 현금흐름)를 보면 2023년과 큰 차이가 없지만 매출채권은 거의 3배 가까이 늘었습니다.

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이 뜻은 팔란티어의 시스템을 사용하는 기업의 수가 1분기만에 엄청나게 늘어났고 결국 이 수치는 향후 매출로 반영되기 때문에 팔란티어의 미래는 더 좋다고 볼 수 있습니다.

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다만 매출 채권이 많이 생겨도 회사가 잘 굴러가려면 기업의 현금이 충분해야 합니다.(외상이 있어도 문제가 없어야 하기 때문, 뒤에서 현금 부분도 확인해 보겠습니다.)

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그럼 다시 돌아와서 24년 3분기에 잉여현금흐름이 크게 늘었다는 것은 외상으로 잡아놨던 매출이 들어왔다는 뜻입니다.

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그럼 24년 3분기 매출채권을 확인해 보겠습니다.

보시면 영업활동으로 인한 현금흐름이 엄청나게 늘어났음에도 매출채권은 여전히 높은 수치를 보여주고 있는데요.

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앞서 보여드렸다시피 3분기에도 많은 기업들과 계약을 맺었기에 매출채권이 계속 높은 수치를 보여주고 있고 이는 앞으로 팔란티어의 실적이 더 잘 나올 수 있다는 뜻이기도 합니다.

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그렇다면 자산 부분을 확인해 보겠습니다.

현금성 자산은 당연히 크게 늘어날 수밖에 없습니다.

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그리고 피터 린치가 중요하게 주당 순현금이 거의 2달러 가까이 됐는데 이는 한 주당 가치가 더 크게 증가하고 있다는 뜻입니다.

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예를 들어 현재 팔란티어 주가가 50달러이면 그 안에 2달러라는 가치가 더 숨겨져 있다는 뜻입니다.

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그래서 어떤 분석가는 주당순현금을 포함해서 PER을 계산하기도 하는데 지금같이 +2달러인 경우에는 PER은 계산할 때 50달러를 넣는 게 아니라 48달러를 넣어서 계산합니다.

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그렇게 되면 분자인 주가가 낮아지기 때문에 PER도 낮아지면서 회사가 좀 더 저평가로 평가될 수 있습니다.

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그리고 부채도 늘었지만 유동비율은 5.68로 여전히 높은 수치를 기록하고 있습니다.

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전혀 걱정할 부분이 아니고 빅테크중에서 2가 안되는 기업들도 있기 때문에 자산 부분은 크게 걱정할 필요가 없습니다.

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그리고 가장 리스크인 주식 보상도 전분기 대비해서 거의 변화가 없는 수준인데요.

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특히 매출과 영업이익, 잉여현금흐름이 상승하는 가운데 주식 보상이 변화가 없다는 것은 더 이상 주가에 큰 영향을 끼치지 못한다고 생각합니다.

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그렇다면 그다음은 팔란티어의 성장성을 봐보겠습니다.

올해 매출 성장률을 정리했습니다.

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여전히 놀라운 성장률을 보여주고 있는데요.

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특히나 미국에서 팔란티어의 입지가 더욱 커지고 있다고 생각합니다.

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민간 기업 성장률이 전 세계 기준으로는 전분기 대비 소폭 하락했지만 평균적으로 정부 기관 매출률보다 높은 상황이기 때문에 이제 곧 정부기관 매출을 뛰어넘을 수 있다고 생각합니다.

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24년 3분기 기준 정부 상대 매출은 408M, 민간 기업 매출은 317M으로 조금씩 따라잡고 있습니다.

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예전에도 자주 말씀드렸지만 팔란티어가 더 크게 성장하기 위해서는 민간기업 성장률이 중요합니다.

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정부는 시장의 크기가 작지만 민간기업은 끝이 없기 때문이죠.

그리고 고객수가 엄청나게 증가하고 있습니다.

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아직 전 세계에 있는 기업 수에 비하면 고객수가 한참 적다고 생각하는데 AI가 커질수록 팔란티어의 AI 기술이 더 필요합니다.

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일론 머스크가 말한 것처럼 AI를 잘 개발하기 위해서는 팔란티어의 기술이 필요하기 때문이죠(글 앞부분 링크 참고)

또한 팔란티어는 엔비디아 4대 고객(마소, 아마존, 오라클, 구글) 중 2명과 파트너십을 체결했습니다.

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클라우드 기업들도 팔란티어의 기술력이 필요함을 알 수 있고 클라우드 시장이 성장할수록 팔란티어도 성장할 수 있습니다.

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왜 빅테크들은 팔란티어 기술을 필요로 할까요?

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24년 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 알렉스 카프 ceo는 이런 말을 했습니다.

다른 경쟁자들과 ai 기술이 어떻게 다른가?

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최근에 라마3가 출시됐지만 많은 기업들에서 LLM을 잘못 사용하고 있다.

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예를 들어 잘못된 사진이나 글을 출력하는 것을 보면 알 수 있다.

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하지만 우리의 온톨로지는 현존하는 데이터 위에 가치를 만드는 일이며 쓸모 있는 데이터를 찾아준다.

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고객의 지저분한 데이터 위에 가치를 더할 수 있을까요? (지저분한 데이터로 AI를 개발할 경우 위와 같은 오류가 발생하기 때문에 가치를 포함한 진정한 데이터로 AI를 돌려야 한다)

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미 국방부에서 주최한 DoD 해커톤에서 단일 사용자가 AIP 로직 함수를 구축하여 Gaia Assist에 표시하여 타겟팅 프로세스를 6시간에서 10초로 단축했다.

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우리에게 경쟁업체가 있다고 생각하지 않는다.

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그렇기 때문에 우리는 미국 시장에서 누구하고도 경쟁한다고 생각하지 않는다.

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그렇기 때문에 우크라이나와 이스라엘이 우리의 제품을 구매한 이유라고 생각한다.

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우리는 오랜 시간 AI를 실제로 작동시켰고 여러 기업들과 정부는 온톨로지가 필요하기 때문이다.(2021년 기준 AI매출 전 세계 1위)

또한 보안 등급이 높고(AWS, 에저, 팔란티어가 최상위 등급) 그동안 미국 정부와 군대를 위해 일해왔기에 신뢰도가 높은 기업도 있겠지만 앞서 말씀드렸다시피 팔란티어가 가진 기술력 자체가 다른 AI 기업들이 필요하면서도 따라 할 수 없기 때문입니다.

2024년 매출 전망치를 28억1천만 달러로 상향 조정했는데 애널리스트들은 평균 27억6천만 달러를 예상했습니다.

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기관들의 예상을 계속 뛰어넘는 수치를 발표하고 있습니다.

또한 40의 규칙 지표도 계속 상승하고 있습니다.

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이 규칙은 성장성과 수익성 모두를 확인할 수 있는 지표로 아래와 같은 식으로 계산이 됩니다.

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매출액 성장률(%) + 에비타 마진(%) = 점수

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기술주나 성장주를 투자하는 데 있어 조금 더 나은 회사를 찾을 수 있는 지표입니다만 이 지표가 모든 걸 보여주지는 않기 때문에 다른 지표도 참고하셔야 합니다.

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대표적으로 크라우드스트라이크와 팔란티어가 있는데 두 회사 모두 60을 넘겼습니다.

알렉스 카프 팔란티어 CEO는 24년 3분기 실적발표에서 주주들에게 보낸 서한에서 "우리 사업 성장이 가속화되고 있으며, 미국 정부 및 상업 부문 수요에 힘입어 재무 성과가 기대치를 뛰어넘고 있다"고 밝혔습니다.

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이어 "세계는 산업과 경제를 재편하고 있는 미국 주도의 AI 혁명 한가운데에 있으며, 우리 팔란티어가 그 중심에 있다"고 덧붙였습니다.

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자신이 있다는 뜻이죠.

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특히 경쟁사들과 비교하면 팔란티어 혼자 잘나가고 있는데요.

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1.데이터독 (Datadog)

2024년 매출 가이던스는 $2.62-$2.63억입니다.

2024년 매출 성장률은 약 23-24%로 예상됩니다.

팔란티어보다는 다소 낮은 성장률을 보이고 있습니다.

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2.스노우플레이크 (Snowflake)

2024년 매출 성장률은 약 24%로 예상됩니다.

최근 성장세가 둔화되고 있는 추세입니다.

팔란티어에 비해 낮은 성장률을 보이고 있습니다.

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3.팔란티어 (Palantir)

2024년 매출 가이던스를 $2.805-$2.809억으로 상향 조정했습니다.

2024년 매출 성장률은 약 30%로 예상됩니다.

AI 수요 증가로 인한 강한 성장세를 보이고 있습니다.

주가만 봐도 알 수 있다고 생각합니다.

현재 고평가라는 리스크도 있지만 팔란티어의 원초적인 리스크가 있습니다.

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팔란티어는 자기 색깔이 뚜렷한 기업이라는 뜻입니다.

글로벌 기업이면 빼놓을 수 없는 리스크가 바로 이런 지정학적 리스크와 정치 문제입니다.

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스타벅스나 펩시, 코카콜라 등 모두 이스라엘을 지지한다는 보도가 나오면서 중동에서 불매운동이 나왔고 이로 인해 주가가 크게 떨어지기도 했는데요.

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팔란티어는 어떤 기업일까요?

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대놓고 이스라엘을 지지하고 있고 현재 모든 미군 지부와 우크라이나 전쟁, 이스라엘-하마스 전쟁에서 팔란티어의 프로그램이 사용되고 있습니다.

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알렉스 카프 ceo는 24년 1분기 컨퍼런스콜에서 왜 지정학적 이슈를 신경 쓰냐라는 기자 질문에 이렇게 답했습니다.

왜 팔란티어는 지정학(geopolitics)을 신경 쓰느냐?

참고로 지정학이란 지리적 환경과 정치적 환경을 연구하는 학문으로 지정학적 리스크란 말이 여기서 나왔습니다.

한마디로 말하자면 팔란티어는 왜 전쟁 같은 것을 신경 쓰느냐? 다른 기업들은 전쟁을 잘 언급하지도 않고 지원 같은 것도 하지 않는다는 뜻을 질문한 것입니다.

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이 질문에 대해서는 팔란티어 CEO 알렉스 카프가 직접 답변했습니다.

팔란티어와 미국, 전 세계에 대한 가장 큰 위험들(테러세력들이나 서방의 위협이 되는 존재들)을 스스로 진보적이라 부르지만 얄팍한 이교도 종교의 한 형태며 부패시키고 퇴행적인 사고방식이라고 생각한다.

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그들은 우리 사회에 진정한 위험이다.

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그렇기 때문에 팔란티어가 이런 것들에 대해 논하지 않는다면 진정한 위험을 막을 수 없다.

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우리가 세계 최고의 제품을 만드는 이유는 서구의 생활방식이 가장 우월하고 서구가 쓰는 제품은 세계 최고여야 하기 때문이다.

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솔직히 말해서 우리가 굳이 실적을 발표하고 매출은 얼마나 올랐는지를 공개할 이유가 있을까?

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그럼에도 우리가 이렇게 실적을 발표를 하는 이유는 더 나은 사회를 위해 싸우고 있다고 믿기 때문이다.(실적 증가가 곧 팔란티어 기술력이 발전하고 있다는 뜻이기 때문)

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그러한 내용이 실적에 담겨 있다.

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고객수, 매출 등 이 모든 것들이 어떻게 2배 가까이 커질 수 있었을까?

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우리는 현재 10여 년 전 1년 동안 창출한 수익보다 1개 분기에 더 많은 수익을 올리고 있다

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세상에 많은 궤변가들이 있지만 우리는 서방의 우방들, 미국 산업계, 미국정부, 동맹국들에게 더 강하고 덜 차별적이고 더 개방적이고 더 나은 사회를 위해 우리의 제품을 공급하고 있다.

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팔란티어의 성장세는 둔화하고 있다고 확신합니다.

팔란티어는 수익성이 없습니다.

팔란티어는 IPO를 할 수 없습니다.

팔란티어는 파괴적인 무언가를 만들기에는 너무 이상합니다.

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우리는 그것이 헛소리라는 것을 알고 있다.

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더불어 게으르고, 무능하고 무지하며 팔란티어를 비방하는 사람들과 싸우고 있고 그러한 위험들과 싸워서 이기기 위해 이토록 위대한 회사를 만들 수밖에 없었다.

이것만 봐도 팔란티어라는 기업이 어떤 방향을 추구하는지 알 수 있습니다.

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알렉스 카프 CEO는 자신과 맞지 않으면 팔란티어에서 일하지 말라고 할 정도이니까요.

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이게 하이리스크 하이리턴이라고 생각하는데 실제로 24년 3분기에 팔란티어는 지난달 북유럽 최대 투자자 중 하나인 Storebrand Asset Management가 이스라엘 관련 업무와 국제 인도주의법 및 인권 위반 가능성에 대한 우려로 투자를 철회하는 등의 차질을 겪었습니다.

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이건 팔란티어를 투자하면 어쩔 수 없는 리스크라고 생각합니다.

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팔란티어라는 기업 자체가 미국 정부를 위해 만들어진 기업이기도 하니까요.

주간장에서도 강한 모습을 보이고 있는데요.

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오늘 시장이 불안하겠지만 만약 양전으로 마무리한다면 이 이상 상승도 가능하지 않을까 생각됩니다.

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팔란티어 30달러 넘을 때도 고평가, 40달러 넘을 때도 고평가 소리를 들어왔는데 50달러 가까이 가니 참 감회가 새롭네요.

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팔란티어 주주분들 모두 축하드리면 즐거운 하루 보내세요!

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감사합니다.