|
리스크 등급 |
★★★ |
|
리스크 분류 |
기업 리스크 > 주주:리스크 > 지분 평가 RISK |
|
리스크 진단 |
올해 매출과 이익이 작년보다 많이 높아질 것으로 예상된다. |
|
솔루션 |
대부분의 중소기업은 최종 연도 당기순이익이 주식 가치에 미치는 영향이 제일 큽니다. 만약 올해 매출과 이익이 작년보다 크게 성장할 것 같으면 올해 주식을 증여하는 것이 유리하고 반대의 경우라면 내년에 하세요. |
|
첨부자료 |
비상장주식 가치평가 프로그램(하단에 엑셀 파일 첨부) |
중소기업의 주식가격은
순손익가치가 더 큰 영향!
비상장기업의 주식가격은 순자산가치와 순손익가치의 가중평균으로 계산합니다(참고 : 우리 회사 주식 가격을 어떻게 계산할까? ②). 이 중에서 임대업을 제외한 대부분 중소기업은 순자산가치보다 순손익가치가 주가에 더 큰 영향을 미칩니다.
왜냐하면 세법에서 비상장 주식의 가치를 계산할 때 부동산 비율(업무용 부동산 / 총자산)이 50% 이하인 경우에는 순손익가치에 가중치를 더 높게 주도록 정했기 때문입니다(참고 : 우리 회사의 주식 가격을 어떻게 계산할까? ②).
예를 들어 계산해 보면 아래와 같습니다.
|
|
1주당 순자산가치 (가중치 2/5) |
1주당 순손익가치 (가중치 3/5) |
주식가격 |
|
A 기업 |
100,000원 |
0원 |
40,000원 |
|
B 기업 |
0원 |
100,000원 |
60,000원 |
순손익가치는
최종 연도 순손익이 가장 큰 영향!
세법에서 순손익가치는 최근 3년간 당기순손익의 가중평균으로 계산합니다. 이때 현재 시점과 가까운 최종 연도의 당기순손익에 더 높은 가중치를 부과합니다. 따라서 당기순이익이 증가하는 추세라면 비상장 주식의 가치도 고평가될 수 있습니다.
예로 들어 계산해 보면 아래와 같습니다.
|
|
2001년 당기순손익 (가중치 1/6) |
2022년 당기순손익 (가중치 2/6) |
2023년 당기순손익 (가중치 3/6) |
1주당 순손익가치 |
|
A 기업 |
1억 원 |
2억 원 |
3억 원 |
233,333원 |
|
B 기업 |
2억 원 |
2억 원 |
2억 원 |
200,000원 |
|
C 기업 |
3억 원 |
2억 원 |
1억 원 |
166,667원 |
위 기업들의 당기순손익 산술평균은 모두 2억 원으로 동일합니다. 하지만 세법에서 정한 가중치를 반영한 1주당 순손익가치는 모두 다릅니다. 규모가 비슷한 중소기업이지만 A 기업은 C 기업에 비해 약 40% 정도 주식가격이 고평가된 상태입니다.
